亚红（周迎迪），亚珍（颜丽如），亚珠三名结拜姊妹，计划在香港大赦前，偷渡香港，可惜途中被截，仅亚红成功抵港。亚红在港得叶老板（杨群）垂青，做酒吧红理，并以重金帮肋两妹偷渡香港， 但亚珍求财心窍，求亚红带她出身，在酒吧工作，并搭上狂人飞，亚红为救亚珍。代她应酬狂人飞， 被亚珍误会，姊妹之情因而破裂。不久，狂人飞因军火买卖失败，疑亚红出买她，残杀亚红，亚珠目睹，联络男友往找狂人飞报复，一场生死搏斗即将展开。
《省港风云》作为1988年上映的香港动作剧情片，以边境城市为背景，通过三位结拜姐妹的命运交织，展现了偷渡、黑帮斗争与人性挣扎的复杂图景。导演刘鸿泉在影片中延续了港式动作片的硬朗风格，同时注入了对边缘人群生存状态的细腻刻画，形成了一部充满时代印记的作品。
影片最引人注目的是其对女性角色的塑造。周迎迪饰演的亚红打破了传统动作片中女性依附男性的刻板印象。颜丽如饰演的亚珍则展现了人性在欲望中的异化，从最初渴望安稳生活的普通女性，到后来因贪婪陷入黑帮泥潭的转变，被演绎得极具层次感。这种姐妹关系的破裂与救赎，成为推动剧情发展的核心动力。
动作场面设计上，《省港风云》保留了港产动作片的凌厉风格。孟海等武术指导的参与，确保了打斗场景的真实感与观赏性。特别是结尾处仓库决战的长镜头调度，将器械格斗的残酷性与空间利用的巧妙性结合，展现出不同于现代特效电影的原始张力。值得一提的是，沈威饰演的狂人飞作为反派，其暴戾中带着神经质的表演，为影片增添了一抹黑色犯罪片的气质，而他次年凭借《省港旗兵》斩获金像奖最佳男配角的经历，也印证了这类角色塑造的成功。
影片在叙事结构上采用多线并进的方式，三条人物线索通过“偷渡”这一核心事件紧密缠绕。杨群饰演的叶老板作为资本符号，既是改变底层命运的契机，也是引发悲剧的诱因，这种设定暗含对当时社会转型期价值观的隐喻。尽管部分情节存在逻辑跳跃，但编剧黎耀明通过快速剪辑与环境细节铺陈，成功营造出边境地带特有的混乱与生机并存的氛围。
作为上世纪八十年代末港产类型片的典型代表，《省港风云》既承载着特定时代的集体记忆，又以其粗粝的影像语言突破了传统叙事框架。当最终镜头定格在血色残阳下的码头时，观众看到的不仅是角色的命运沉浮，更是整个时代浪潮中微小个体的生存寓言。